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浙江中級會計職稱考試:2020年財務管理考試知識點_資本結構影響因素

2020-02-02 12:02:20| 浙江會計考試網 點擊量:

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資本結構影響因素

1.企業經營狀況的穩定性和成長率

穩定性好—企業可較多的負擔固定的財務費用

成長率高—可能采用高負債的資本結構,以提升權益資本的報酬

2.企業的財務狀況和信用等級

財務狀況好、信用等級高—容易獲得債務資本

3.企業的資產結構

擁有大量固定資產的企業—主要通過發行股票籌集資金

擁有較多流動資產的企業—更多地依賴流動負債籌集資金

資產適用于抵押的企業—負債較多

以技術研發為主的企業—負債較少

4.企業投資人和管理當局的態度

從所有者角度看:

企業股權分散—可能更多地采用權益資本籌資以分散企業風險; 企業為少數股東控制—為防止控股權稀釋,一般盡量避免普通股籌資。

從管理當局角度看:

穩健的管理當局偏好于選擇負債比例較低的資本結構

——降低財務風險,從而控制總體風險。

5.行業特征和企業發展周期

行業特征:

(1)產品市場穩定的成熟產業(經營風險小)—可提高債務資本比重

(2)高新技術企業產品、技術、市場尚不成熟(經營風險大)—可降低債務資本比重

企業發展周期:

(1)初創階段—經營風險高,應控制負債比例

(2)成熟階段—經營風險低,可適度增加債務資金比重

(3)收縮階段—市場占有率下降,經營風險逐步加大,應逐步降低債務資金比重

6.經濟環境的稅務政策和貨幣政策

所得稅稅率高——債務資金抵稅作用大,企業充分利用這種作用以提高企業價值

緊縮的貨幣政策——市場利率高,企業債務資金成本增大

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